الدَّيْن: الإقراض مقابل فائدة أو ربح
الدَّيْن وسيلة لتمويل شركة عن طريق إقراضها بدلًا من امتلاك جزء منها. ويُسدَّد للمقرض وفق شروط متفق عليها فيكسب فائدةً أو ربحًا، بينما يحتفظ المقترض بالملكية. تشرح هذه الصفحة أدوات الدَّيْن الشائعة، وترتيبها مقابل حقوق الملكية، وكيفية طرحها على منصّة منظَّمة في دول مجلس التعاون الخليجي.
ما هو الدَّيْن ومن يمكنه الاحتفاظ به
عندما تقدّم دَيْنًا، فأنت تُقرض الشركة مالًا وتوافق هي على أن تسدّده لك وفق شروط محددة. وعائدك تعاقدي، أي أنه منصوص عليه في الأداة لا معتمد على نمو قيمة الشركة. ولا يجعل هذا الدَّيْن خاليًا من المخاطر، فرأس المال يظل معرَّضًا للخطر، وإذا عجز المقترض عن السداد فقد لا يُسترد جزء من المبلغ المُقرَض أو كله. ويأتي الدَّيْن في ترتيب سابق لحقوق الملكية، فيُسدَّد للمقرضين عمومًا قبل أن يحصل المساهمون على أي شيء.
تندرج عدة أدوات تحت عنوان الدَّيْن. فالسند القابل للتحويل قرض يمكن أن يتحوّل إلى حصة في رأس المال عند تمويل لاحق، فيجمع بين خصائص الاثنين. والتمويل القائم على الإيرادات يُسدَّد كحصة متفق عليها من إيرادات الشركة، فترتفع الدفعات وتنخفض تبعًا للأداء. أما دَيْن المشروعات فهو إقراض يُقدَّم لشركات جمعت في الغالب حقوق ملكية بالفعل. وتوزّع كل أداة المخاطر والعائد على نحو مختلف، ولا تُقدَّم أي منها هنا على أنها أفضل من غيرها.
كيف يعمل على منصّة منظَّمة في دول مجلس التعاون
على منصّة منظَّمة، يكون عرض الدَّيْن متاحًا فقط للمستثمرين الذين يستوفون معايير الأهلية المنطبقة، وتُحدَّد الأهلية من جانب الخادم. فلا يرى المستثمر إطلاقًا سوى هيكلٍ يحق له قانونًا امتلاكه، فالعرض الذي لا يمكن المشاركة فيه يكون غائبًا لا معروضًا ومقيَّدًا.
تختلف المعاملة التنظيمية للدَّيْن باختلاف الولاية القضائية. ففي الداخل، يخضع التمويل الجماعي القائم على القروض للمصرف المركزي ويجري إدخاله تدريجيًا بحسب الولاية القضائية، ويُتوقَّع طرح أدوات مثل الصكوك والسندات في مرحلة لاحقة. ويعكس هذا الوصف الوضع كما هو في يوليو 2026 ويظل خاضعًا للتأكيد مع المستشار القانوني. وهذه الصفحة إرشادية وليست مشورةً مالية أو قانونية أو استثمارية أو ضريبية.
أسئلة متكررة
ذات صلة عبر الخريطة
بابان، خريطة واحدة
سواء كنت تجمع رأس المال في هذا الجزء من السوق أو تبني تفويضاً استثمارياً حوله، يبدأ كلاهما من هنا.